Cuando te encuentras con los términos
blockchain y
mercados en la misma frase, sin duda te viene a la mente el pujante ecosistema de exchanges que facilitan el trading de
criptomonedas. Sin embargo, la
tecnología blockchain es increíblemente versátil y permite la creación de todo tipo de mercados.
Los activos financieros puede ser tanto objetos físicos (tangibles) como bienes digitales (intangibles). Pero independientemente del tipo que sean, donde hay activos que presentan un valor, existe un mercado potencial.
En este artículo, examinaremos un tipo particular de mercados que pueden beneficiarse significativamente de la tecnología blockchain: los mercados predictivos.
Un mercado predictivo es un mercado especulativo en el que los participantes no negocian
opciones o criptomonedas, sino información. Específicamente, los inversores de mercados predictivos apuestan sobre el resultado de eventos futuros.
Estos pueden representar cualquier evento concebible (siempre y cuando, por supuesto, exista un broker dispuesto a listarlo). Pongamos como ejemplo una pregunta con una respuesta si/no como resultado: ¿Habrá para 2025 un tren en funcionamiento entre los EE.UU. y Europa?
Aquí existen dos posibilidades. O bien habrá un tren en funcionamiento, o no lo habrá. Si estás convencido de que un tren de ese tipo no estará operativo en los próximos cinco años, puedes comprar un número de contratos "no". Los mismos tendrán un precio comprendido entre 0$ y 1$.
Si el tren no está en funcionamiento una vez termina el plazo fijado, los contratos "no" serán redimibles por 1$, mientras que los contratos "sí" no tendrán ningún valor. Por el contrario, si el tren sí está operativo, los contratos "no" valdrán cero, mientras que los contratos "sí" valdrán 1$.
En el interín, el valor fluctuará a medida que el sentimiento de mercado vaya cambiando y nueva información esté disponible. En el caso que referíamos anteriormente, por ejemplo, el precio de los contratos "no" podría incrementarse a medida que el plazo se agote, si no se producen avances en materia de tecnología de túneles submarinos. El anuncio de que una gran compañía planea poner en marcha este servicio ferroviario para 2024 podría, sin embargo, provocar un incremento del precio de los contratos "sí".
Parece un mercado especulativo estándar. Los participantes comprarán contratos con la esperanza de que se revalorizarán con el tiempo. Pero los mercados predictivos son muy diferentes de tus plataformas especulativas ordinarias. Cuando se utilizan de forma correcta, pueden actuar como instrumentos de pronóstico muy poderosos.
Es probable que, al realizar una apuesta, los participantes del mercado tengan alguna información que influya en su decisión. A diferencia de lo que ocurre con las apuestas de juego ordinarias, existen factores externos que repercuten sobre las probabilidades de que se den resultados particulares.
Los inversores inteligentes realizarán investigaciones y los expertos opinarán. Aquellos con conocimiento interno o familiarizados con la materia invertirán en los contratos que crean que tienen mayores probabilidades de valer más. En resumidas cuentas, los mercados predictivos sirven como agregadores de información.
En nuestro ejemplo del tren transcontinental, si los contratos "no" se negocian a 0.90$ y los contratos "sí" se negocian a 0.10$, esto nos indica que, relativamente, poca gente confía en el éxito del concepto. La perspectiva colectiva del mercado se ha visto reflejada en los datos, dado que aquellos con información se ven económicamente incentivados a "comunicar" su conocimiento.
Los mercados predictivos sobresalen en relación con la acumulación y representación de la información. Operan bajo el principio que la sabiduría de las masas siempre será superior a los datos conocidos por unos pocos expertos. A través del examen de este tipo de mercados, los stakeholders de todas las industrias –desde las tecnologías de la información a las energías renovables– pueden beneficiarse de la comprensión de aquello que el ecosistema cree que probablemente ocurrirá. Y mejor aún, el mercado realiza un "crowdsourcing informativo" para obtener una imagen precisa de los resultados futuros.
Sus partidarios incluso creen que los mercados predictivos pueden servir como base tecnológica de una nueva forma de democracia denominada futarquía.
Tampoco es necesario tener contratos "sí" y "no". Podemos utilizar cualquier tipo de resultados que sean mutuamente excluyentes –un ejemplo popular es el de una elección presidencial. Pongamos por caso que dos candidatos, el Candidato A y el Candidato B, están compitiendo. Los apostadores podrían comprar contratos del Candidato A si creen que éste ganará, y del Candidato B si creen lo contrario.
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Los mercados de predicción pueden muy bien ser herramientas formidables, pero su propuesta de valor podría fortalecerse en gran medida si fueran descentralizados. Las plataformas centralizadas de hoy en día son limitadas en lo que ofrecen, ya sea debido a las regulaciones locales o a la renuencia de los propietarios a enumerar ciertos contratos. En última instancia, los usuarios deben confiar en el operador de dicha plataforma y pagar comisiones adicionales por la capacidad de hacer uso de sus servicios.
El modelo centralizado convencional puede ser reemplazado por alternativas descentralizadas con un enfoque basado en blockchain. Esto puede proporcionar muchos beneficios, como resistencia a la censura, un número reducido de intermediarios y una mayor accesibilidad.
Resistencia a la censura
Los mercados de predicción actuales generalmente son administrados por una sola parte. Esto significa que entidades como autoridades gubernamentales o actores maliciosos pueden cerrarlos fácilmente. Las plataformas descentralizadas no se pueden desmontar tan fácilmente.
Cuando se rige por
contratos inteligentes, este único punto de falla ya no existe. Cada
nodo en la red ejecuta el código. Si los contratos se construyen de cierta manera, ningún usuario podrá editar o eliminar los programas que sustentan el mercado.
Ausencia de intermediarios
Las blockchains no requieren administradores. Como el trabajo tradicionalmente realizado por terceros se externaliza a código automatizado, ya no hay necesidad de intermediarios. Los usuarios interactúan directamente con los contratos inteligentes, lo que significa que no pagan comisiones a un tercero (como se esperaría con una plataforma centralizada). Esto también elimina algunos riesgos de contraparte ya que el usuario no confía en nadie.
No permisionados
Con mercados de predicción descentralizados, las personas de todo el mundo son libres de realizar apuestas o crear contratos disponibles para los usuarios de todo el mundo. Las restricciones geográficas y regulatorias que plagaron plataformas anteriores podrían dejar de ser un problema.
Si no hay un corredor ni una forma de autoridad central, ¿cómo determinamos qué resultado se produjo al momento de la expiración?
Necesitaríamos algún tipo de mecanismo de "verdad" aquí, y este es el momento donde entran en juego los
oráculos blockchain. Queremos poder recurrir a una fuente de datos que nos diga con certeza si un resultado ocurrió o no. Para hacer esto, hay un puñado de enfoques posibles.
Lo más sencillo sería acceder a un sitio web o feed de terceros, pero eso socava fundamentalmente el uso de una blockchain. Después de todo, el tercero tendría el control de los resultados: podría elegir mentir para su propio beneficio o convertirse en un objetivo para aquellos que buscan hacer trampa.
Otra opción es incentivar financieramente a los usuarios para que informen con sinceridad sobre los eventos. Se pueden implementar mecanismos de
Staking, que requieren que los usuarios presenten tokens para informar. Si informan correctamente, recibirán alguna forma de remuneración. Intenta hacer trampa, sin embargo, y perderás tu apuesta.
Augur, la primera plataforma de mercados de predicción de blockchain, utiliza este modelo para la resolución de disputas. Otros, como
Gnosis, permiten a los usuarios elegir entre una gama de soluciones centralizadas y descentralizadas.
El uso de oráculos blockchain en los mercados de predicción es un concepto relativamente nuevo. Como tecnología naciente, todavía tenemos que ver qué forma de oráculo se adapta mejor a los diferentes tipos de mercados de predicción. El año pasado,
Binance Research publicó un informe sobre el asunto. En particular, identificaron un
Design Flaw Attack y otros defectos en una de las implementaciones más populares de los mercados de predicción.
Los mercados de predicción son herramientas interesantes para apostar en resultados futuros, pero también son instrumentos sofisticados para obtener información confiable sobre prácticamente cualquier cosa. Al incentivar financieramente a las personas para que compartan sus propios conocimientos en un mercado, podemos generar información sobre las tendencias sociales, industriales y políticas.
Tal como está, las deficiencias de las plataformas centralizadas impiden que los mercados de predicción alcancen su verdadero potencial. Pero eso está a punto de cambiar con alternativas descentralizadas. A medida que se desarrollan oráculos más capaces, la tecnología blockchain podría albergar un código razonablemente justo que no pueda ser manipulado.
