Introducción al Método Wyckoff

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Introducción al Método Wyckoff
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Contenido

 

¿Qué es el Método Wyckoff?

El Método Wyckoff fue desarrollado por Richard Wyckoff a principios de la década de 1930. Consiste en una serie de principios y estrategias inicialmente diseñados para traders e inversores. Wyckoff dedicó una parte significativa de su vida a la enseñanza, y su obra influiría en la mayor parte del análisis técnico (TA) moderno. Aunque originalmente el Método Wyckoff estaba enfocado a las acciones o valores, en la actualidad se aplica a todo tipo de mercados financieros.

Una parte importante de los trabajos de Wyckoff estaban inspirados en los métodos de negociación de otros traders exitosos (entre los que destaca Jesse L. Livermore). En la actualidad, Wyckoff goza del mismo prestigio que otras figuras clave como Charles H. Dow y Ralph N. Elliott.

Wyckoff realizó una exhaustiva labor de investigación, que lo llevó a desarrollar diversas teorías y técnicas de trading. Este artículo ofrece una perspectiva general de sus trabajos. El análisis incluye:

  • Tres leyes fundamentales.

  • El concepto de Composite Man.

  • Una metodología para el análisis de gráficos (Esquemas de Wyckoff).

  • Una aproximación al mercado en 5 pasos.

Wyckoff también desarrolló Tests de Compra y Venta específicos, así como un método de "charting" único basado en los gráficos de Puntos y Figuras (P&F). Mientras los tests ayudan a los traders a identificar mejores puntos de entrada, el método P&F se utiliza para definir objetivos de negociación. Sin embargo, este artículo no profundizará en ninguno de estos dos aspectos.

 

Las tres leyes de Wyckoff

La Ley de Oferta y Demanda

La primera ley afirma que los precios suben cuando la demanda es superior a la oferta, y caen cuando se da la situación contraria. Este es uno de los principios más básicos de los mercados financieros y no es exclusivo de los trabajos de Wyckoff. Podemos representar la primera ley mediante tres ecuaciones simples:

  • Demanda > Oferta = Subida del precio

  • Demanda < Oferta = Caída del precio

  • Demanda = Oferta = No hay cambios significativos en el precio (baja volatilidad)

En otras palabras, la primera ley de Wyckoff sugiere que un exceso de demanda respecto a la oferta provoca que los precios suban porque hay más gente comprando que vendiendo. Mientras que, en una situación en la que se produce más venta que compra, la oferta supera a la demanda, provocando que el precio caiga.

Muchos inversores que siguen el Método Wyckoff comparan la acción del precio con las barras de volumen como una forma de visualizar mejor la relación entre oferta y demanda. Esto, a menudo, proporciona perspectivas sobre los próximos movimientos del mercado.

La Ley de la Causa y Efecto

La segunda ley afirma que las diferencias entre la oferta y la demanda no son aleatorias, sino que se manifiestan después de periodos de preparación, como resultado de acontecimientos específicos. En términos de Wyckoff, un periodo de acumulación (causa) conduce eventualmente a una tendencia al alza (efecto). En contraposición, un periodo de distribución (causa), eventualmente, dará lugar a una tendencia a la baja (efecto).

Wyckoff aplicaría una técnica de análisis chartista única para calcular los efectos potenciales de una causa. En otras palabras, creó métodos para la definición de objetivos de trading basándose en los periodos de acumulación y distribución. Esto le permitiría estimar la duración probable de una tendencia de mercado tras una ruptura en una zona de consolidación o rango de trading (TR).

La Ley de Esfuerzo vs. Resultado

La tercera ley de Wyckoff afirma que los cambios en el precio de un activo son resultado de un esfuerzo, representado por el volumen de trading. Si la acción del precio presenta una relación de armonía con el volumen, existe una elevada posibilidad de que la tendencia se mantenga. Ahora bien, si el volumen y el precio divergen de forma significativa, es probable que la tendencia de mercado se frene o cambie de dirección.

Por poner un ejemplo, imaginemos que el mercado de Bitcoin empieza a consolidarse con un volumen muy elevado después de una tendencia bajista (bearish) larga. El elevado volumen indica un gran esfuerzo, por el movimiento lateralizado (baja volatilidad) sugiere un resultado menor. Así, muchos Bitcoins cambian de manos, pero ya no se producen caídas de precio significativas. Una situación de este tipo podría indicar que la tendencia a la baja se ha terminado y una reversión se encuentra próxima.

 

El "Composite Man"

Wyckoff desarrolló la idea del Composite Man (o Composite Operator) como una identidad imaginaria del mercado. Sugirió que los inversores y traders deberían estudiar el mercado de valores como si una entidad única lo estuviera controlando. Esto haría que les resultara más fácil seguir las tendencias de mercado.

En esencia, el Composite Man representa a los principales actores (market makers), tales como individuos acaudalados e inversores institucionales. Siempre actuará en base a su propio interés, para así asegurarse poder comprar bajo y vender alto.

El comportamiento del Composite Man es opuesto al de la mayoría de inversores minoristas, los cuales, según las observaciones de Wyckoff, a menudo pierden dinero. Sin embargo, según Wyckoff, el Composite Man utiliza una estrategia un tanto predecible, de la que los inversores pueden aprender.

Utilicemos el concepto de Composite Man para ilustrar un ciclo de mercado simplificado. Dicho ciclo constará de cuatro fases principales: acumulación, tendencia al alza, distribución y tendencia a la baja.

 

Acumulación

El Composite Man acumula activos antes que la mayoría de inversores. Esta fase está habitualmente marcada por un movimiento lateralizador. La acumulación se lleva a cabo de forma gradual para evitar que el precio cambie significativamente.

Tendencia al alza

Cuando el Composite Man esté en posesión de suficientes participaciones, y la presión de venta se encuentre agotada, empezará a empujar el mercado hacia arriba. Naturalmente, la tendencia emergente atraerá más inversores, provocando un incremento de la demanda.

En particular, pueden haber múltiples fases de acumulación durante una tendencia al alza. Podemos denominarlas fases de reacumulación, en las que la tendencia principal se para y consolida por un tiempo, antes de proseguir su movimiento alcista.

A medida que el mercado se mueve hacia arriba, otros inversores se animan a comprar. Eventualmente, incluso el público general se verá suficientemente entusiasmado como para involucrarse. Llegado este punto, la demanda será excesivamente más alta que la oferta.

Distribución

A continuación, el Composite Man empieza a distribuir sus participaciones. Venderá sus posiciones ventajosas a aquellos que entran al mercado en una fase ya tardía. Habitualmente, la fase de distribución está marcada por un movimiento lateralizador que absorbe la demanda hasta que se agota.

Tendencia a la baja

Poco después de la fase de distribución, el mercado empieza a revertir a la baja. En otras palabras, una vez que el Composite Man ha terminado de vender una buena parte de sus participaciones, empezará a empujar el mercado hacia abajo. Eventualmente, la oferta se vuelve mucho más grande que la demanda, y la tendencia a la baja se consolida.

De forma similar a la tendencia al alza, la tendencia a la baja puede presentar también fases de redistribución. Estas son, básicamente, consolidaciones de corto plazo entre fuertes caídas del precio. Pueden también incluir Dead Cat Bounces o las así llamadas bull traps (trampas para bulls), en las que algunos compradores quedan atrapados, al esperar una reversión de la tendencia que no llega a producirse. Cuando la tendencia bajista finalmente termina, una nueva fase de acumulación se iniciará.

 

Esquemas de Wyckoff

Los Esquemas de Acumulación y Distribución son, probablemente, los elementos más populares de la obra de Wyckoff -al menos, dentro de la comunidad cripto. Estos modelos descomponen las fases de Acumulación y Distribución en secciones más pequeñas. Dichas secciones se dividen en cinco Fases (de la A a la E), junto con múltiples Acontecimientos de Wyckoff, que serán brevemente descritos debajo.

 

Esquema de Acumulación

Esquema de acumulación del método de Wyckoff

Fase A

La presión de venta disminuye y la tendencia bajista empieza a frenarse. Esta fase, habitualmente, está marcada por un incremento en el volumen de trading. El Soporte Preliminar (Preliminary Support o PS) indica que están apareciendo algunos compradores, pero no suficientes para detener por completo el movimiento bajista.

El clima de venta (Selling Climax (SC)) está formado por una intensa actividad de venta a medida que los inversores capitulan. Esto es a menudo un punto de alta volatilidad, donde la venta en pánico crea grandes velas y mechas. La fuerte caída se revierte rápidamente en un rebote o Rally automático (Automatic Rally (AR)), ya que el suministro excesivo es absorbido por los compradores. En general, el rango de trading (TR) de un Esquema de acumulación se define por el espacio entre el SC bajo y el AR alto.

Como su nombre indica, la prueba secundaria (Secondary Test (ST)) ocurre cuando el mercado cae cerca de la región SC, probando si la tendencia bajista realmente ha terminado o no. En este punto, el volumen de trading y la volatilidad del mercado tienden a ser más bajos. Si bien las ST a menudo forma un mínimo más alto en relación con el SC, ese no siempre es el caso.

Fase B

Según la Ley de Causa y Efecto de Wyckoff, la Fase B puede verse como la Causa que conduce a un Efecto.

Esencialmente, la Fase B es la etapa de consolidación, en la cual el Composite Man acumula el mayor número de activos. Durante esta etapa, el mercado tiende a probar los niveles de resistencia y soporte del rango de trading.

Puede haber numerosas pruebas secundarias (ST) durante la fase B. En algunos casos, pueden producir máximos más altos (trampas para bulls y mínimos más bajos (trampas para bears) en relación con el SC y AR de la fase A.

Fase C

Una típica Fase de acumulación C contiene lo que se llama un Spring (Sacudida). A menudo actúa como la última trampa para osos antes de que el mercado comience a alcanzar mínimos más altos. Durante la Fase C, el Composite Man se asegura de que quede poca oferta en el mercado, es decir, las que estaban a la venta ya lo hicieron.

El Spring a menudo rompe los niveles de soporte para detener a los traders y engañar a los inversores. Podemos describirlo como un intento final de comprar acciones a un precio más bajo antes de que comience la tendencia alcista. La trampa para bears induce a los inversores minoristas a renunciar a sus tenencias. 

En algunos casos, sin embargo, los niveles de soporte logran mantenerse, y el Spring simplemente no ocurre. En otras palabras, puede haber esquemas de acumulación que presenten todos los demás elementos, pero no el Spring. Aún así, el esquema general sigue siendo válido.

Fase D

La fase D representa la transición entre la causa y el efecto. Se encuentra entre la zona de acumulación (Fase C) y la ruptura del rango de trading (Fase E).

Por lo general, la Fase D muestra un aumento significativo en el volumen de trading y la volatilidad. Por lo general, tiene un soporte de último punto (Last Point Support (LPS)), lo que hace un mínimo más alto antes de que el mercado se mueva más alto. El LPS a menudo precede a una ruptura de los niveles de resistencia, lo que a su vez crea máximos más altos. Esto indica signos de fuerza (Signs of Strength (SOS)), ya que las resistencias anteriores se convierten en nuevos soportes.

A pesar de la terminología algo confusa, puede haber más de un LPS durante la Fase D. A menudo han aumentado el volumen de trading al probar las nuevas líneas de soporte. En algunos casos, el precio puede crear una pequeña zona de consolidación antes de romper efectivamente el rango de trading más grande y pasar a la Fase E.

Fase E

La fase E es la última etapa de un esquema de acumulación. Está marcado por una ruptura evidente del rango de trading, causada por una mayor demanda del mercado. Esto es cuando el rango de trading se rompe efectivamente y comienza la tendencia alcista.


Esquema de distribución

En esencia, los esquemas de distribución funcionan de manera opuesta a la acumulación, pero con una terminología ligeramente diferente.


Esquema de distribución del método de Wyckoff

 

Fase A

La primera fase ocurre cuando una tendencia alcista establecida comienza a disminuir debido a la disminución de la demanda. El suministro preliminar (Preliminary Supply (PSY)) sugiere que la fuerza de venta se está mostrando, aunque todavía no es lo suficientemente fuerte como para detener el movimiento ascendente. El Climax de compra (Buying Climax (BC)) está formado por una intensa actividad de compra. Esto generalmente es causado por traders inexpertos que compran por emociones.

A continuación, el fuerte movimiento hacia arriba provoca una Reacción Automática (Automaric Reaction (AR)), ya que la demanda excesiva es absorbida por los creadores de mercado. En otras palabras, el Composite Man comienza a distribuir sus tenencias a los compradores tardíos. La prueba secundaria (ST) ocurre cuando el mercado vuelve a visitar la región de BC, a menudo formando un máximo más bajo.

Fase B

La Fase B de una Distribución actúa como la zona de consolidación (Causa) que precede a una tendencia bajista (Efecto). Durante esta fase, el Composite Man vende gradualmente sus activos, absorbiendo y debilitando la demanda del mercado.

Por lo general, las bandas superior e inferior del rango de trading se prueban varias veces, lo que puede incluir trampas de bears y bulls a corto plazo. A veces, el mercado se moverá por encima del nivel de resistencia creado por el BC, lo que da como resultado una ST que también se puede llamar Upthrust (UT).

Fase C

En algunos casos, el mercado presentará una última trampa alcista después del período de consolidación. Se llama UTAD o Upthrust After Distribution. Es, básicamente, lo contrario de un spring de acumulación.

Fase D

La Fase D de una Distribución es más o menos una imagen espejo de la Acumulación. Por lo general, tiene un Último punto de suministro (Last Point of Supply (LPSY)) en el medio del rango, creando un máximo más bajo. A partir de este punto, se crean nuevos LPSY, ya sea alrededor o debajo de la zona de soporte. Un Signo Evidente de Debilidad (Sign of Weakness (SOW)) aparece cuando el mercado se rompe por debajo de las líneas de soporte.

Fase E

La última etapa de una distribución marca el comienzo de una tendencia bajista, con una ruptura evidente por debajo del rango de trading, causada por un fuerte dominio de la oferta sobre la demanda.

 

¿Funciona el Método Wyckoff?

Naturalmente, el mercado no siempre sigue estos modelos con precisión. En la práctica, los esquemas de acumulación y distribución pueden ocurrir de diferentes maneras. Por ejemplo, algunas situaciones pueden tener una Fase B que dura mucho más de lo esperado. O bien, las pruebas de Spring y UTAD pueden estar totalmente ausentes.

Aún así, el trabajo de Wyckoff ofrece una amplia gama de técnicas confiables, que se basan en sus muchas teorías y principios. Su trabajo es ciertamente valioso para miles de inversores, traders y analistas de todo el mundo. Por ejemplo, los esquemas de acumulación y distribución pueden ser útiles cuando se trata de comprender los ciclos comunes de los mercados financieros.

 

El enfoque de cinco pasos de Wyckoff

Wyckoff también desarrolló un enfoque de cinco pasos para el mercado, que se basó en sus muchos principios y técnicas. En resumen, este enfoque puede verse como una forma de poner en práctica su enseñanza.

Paso 1: Determinar la tendencia.

¿Cuál es la tendencia actual y hacia dónde es probable que vaya? ¿Cómo es la relación entre oferta y demanda?

Paso 2: Determinar la fortaleza del activo.

¿Qué tan fuerte es el activo en relación con el mercado? ¿Se están moviendo de manera similar u opuesta?

Paso 3: Busca activos con suficiente "Causa".

¿Hay suficientes razones para entrar a una posición? ¿Es la Causa lo suficientemente fuerte como para que las posibles recompensas (Efecto) valgan los riesgos?

Paso 4:Determina qué tan probable es el movimiento.

¿El activo está listo para moverse? ¿Cuál es tu posición dentro de la tendencia más grande? ¿Qué sugieren el precio y el volumen? Este paso a menudo implica el uso de las pruebas de compra y venta de Wyckoff.

Paso 5: Cronometra tu entrada.

El último paso tiene que ver con el tiempo. Por lo general, implica analizar una acción en comparación con el mercado general.

Por ejemplo, un trader puede comparar la acción del precio de una acción en relación con el índice S&P 500. Dependiendo de su posición dentro de su Esquema de Wyckoff individual, dicho análisis puede proporcionar información sobre los próximos movimientos del activo. Finalmente, esto facilita el establecimiento de una buena entrada.

Cabe destacar que este método funciona mejor con activos que se mueven junto con el mercado o índice general. Sin embargo, en los mercados de criptomonedas, esta correlación no siempre está presente.

 

En conclusión

Ha pasado casi un siglo desde su creación, pero el Método Wyckoff todavía se usa ampliamente en la actualidad. Ciertamente es mucho más que un indicador de AT, ya que abarca muchos principios, teorías y técnicas de trading.

En esencia, el Método Wyckoff permite a los inversores tomar decisiones más lógicas en lugar de actuar por emociones. El extenso trabajo de Wyckoff ofrece a los traders e inversores una serie de herramientas para reducir los riesgos y aumentar sus posibilidades de éxito. Aún así, no existe una técnica infalible cuando se trata de invertir. Siempre se debe tener cuidado con los riesgos, especialmente dentro de los mercados de criptomonedas altamente volátiles.

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