TL;DR
I derivati decentralizzati sono strumenti finanziari negoziati su exchange decentralizzati (DEX). Stanno diventando sempre più popolari nella finanza decentralizzata (DeFi).
Come i derivati tradizionali, i derivati decentralizzati derivano il loro valore dagli asset sottostanti, solitamente criptovalute.
Sono alimentati da smart contract che possono facilitare ed eseguire automaticamente i termini dei contratti.
Cosa sono i derivati?
I derivati sono contratti finanziari che derivano il loro valore da un asset sottostante, come un'azione, una criptovaluta, una valuta fiat o una commodity. Pensa al derivato come ad un contratto tra due parti basato sul prezzo o sul valore futuro di un asset sottostante.
Esistono diversi tipi di derivati, tra cui le opzioni, i future e gli swap. Tuttavia, tutti condividono lo stesso principio di base: consentire agli investitori di beneficiare dei futuri movimenti di prezzo degli asset senza possederli effettivamente.
I derivati possono aiutare a coprire i rischi potenziali e ad aumentare i rendimenti grazie alla leva finanziaria. Ad esempio, un trader può utilizzare la leva finanziaria su una piccola quantità di capitale per acquistare un contratto future che controlla una quantità maggiore di asset sottostante.
Inoltre, alcuni trader utilizzano i derivati per ottenere un'esposizione a diverse classi di asset e mercati per diversificare i loro portafogli. La copertura, invece, consiste nell'assumere una posizione opposta su un derivato per compensare potenziali perdite su un investimento esistente.
Tuttavia, è importante notare che, per via della loro natura complessa e delle opportunità legate alla leva finanziaria, i derivati comportano anche rischi intrinseci che possono amplificare le perdite. Di conseguenza, è essenziale comprendere i rischi e le potenziali conseguenze del trading di strumenti derivati prima di mettersi in gioco.
Cosa sono i derivati decentralizzati nell'ecosistema crypto?
Anche i derivati decentralizzati traggono valore dalle attività sottostanti, ma sono scambiati su protocolli basati sulla blockchain. Mentre i derivati basati sulle criptovalute sono quelli più comuni nella DeFi, è anche possibile creare derivati decentralizzati legati ad altri tipi di asset, come le azioni.
I contratti derivati crypto consentono a chiunque di trarre vantaggio dai futuri movimenti di prezzo di un asset o di coprire le proprie posizioni in un ambiente trasparente e trustless. I protocolli che creano derivati decentralizzati hanno spesso basse barriere d'ingresso perché chiunque può collegarsi ad essi con il proprio wallet crypto.
I protocolli derivati crypto consentono in genere agli utenti di mantenere il controllo dei propri asset e delle proprie chiavi, senza doverli trasferire su una piattaforma centralizzata o a un depositario di terze parti. Questo significa anche che gli utenti possono spostare facilmente i loro asset tra i diversi protocolli per le loro strategie DeFi senza dover affrontare lunghi processi di prelievo.
Come funzionano i DEX di derivati?
I DEX di derivati operano su una blockchain per facilitare le transazioni senza intermediari. La blockchain funge da registro immutabile e a prova di manomissione che registra tutte le transazioni e le esecuzioni dei contratti in modo decentralizzato. Ciò garantisce che una transazione non possa essere alterata o rimossa una volta convalidata e aggiunta alla blockchain.
I protocolli derivati decentralizzati possono essere costruiti su diverse blockchain, come Ethereum, BNB Chain, Solana, o anche su soluzioni Layer 2. Tuttavia, le blockchain presentano diversi livelli di sicurezza, scalabilità e costi di transazione, che possono influire sull'esperienza utente e sulle prestazioni complessive di un protocollo derivato.
Alcuni DEX derivati si concentrano sulla compatibilità e l'interoperabilità cross-chain, consentendo agli utenti di scambiare i derivati su più blockchain.
Un'altra tecnologia chiave è quella degli smart contract, che possono completare le transazioni senza intermediari. Si tratta di contratti auto-eseguiti con termini e condizioni scritti direttamente nel loro codice. Eseguono e regolano automaticamente le transazioni e altre possibili funzioni (ad esempio, lo staking e la governance) quando vengono soddisfatte delle condizioni predefinite.
I protocolli spesso si affidano agli oracoli blockchain per eseguire un'accurata tracciatura dei prezzi e mantenere un collegamento con gli asset del mondo reale. Questi oracoli possono avere diversi livelli di decentralizzazione, accuratezza dei dati e frequenza di aggiornamento, tutti fattori che influiscono sull'affidabilità complessiva della piattaforma.
I protocolli derivati decentralizzati sono spesso basati su modelli di governance decentralizzati che consentono agli utenti di partecipare al processo decisionale in misura variabile. Tuttavia, alcuni protocolli possono avere strutture di governance più decentralizzate, mentre altri possono basarsi su un processo decisionale più centralizzato.
I token nativi possono anche svolgere un ruolo fondamentale nei protocolli derivati decentralizzati. Ad esempio, tramite le organizzazioni autonome decentralizzate (DAO), alcune piattaforme consentono ai titolari dei token di partecipare alla loro governance e di votare le proposte relative agli aggiornamenti del protocollo e altre modifiche.
I token possono talvolta essere utilizzati come alternativa alle stablecoin per fornire del collaterale durante il trading, oppure un DEX potrebbe utilizzare il suo token nativo per incentivare i market maker. Ad esempio, potrebbe raccogliere le commissioni di scambio e distribuirle ai market maker che contribuiscono a portare liquidità sulla piattaforma.
Tipi di derivati decentralizzati nell'ecosistema crypto
Contratti futures
I contratti future sono accordi finanziari che consentono ai trader di beneficiare dei futuri movimenti di prezzo degli asset sottostanti. Un contratto future è essenzialmente un accordo per acquistare o vendere, nel futuro, un asset a un prezzo e a una data predeterminati.
Nella finanza tradizionale, i contratti future sono tipicamente scambiati su exchange centralizzati (CEX). Con la DeFi, gli operatori possono accedere ai contratti future in un ambiente decentralizzato e permissionless e negoziare direttamente tra loro su una rete blockchain che non ha bisogno di intermediari.
I future decentralizzati possono essere perpetui o avere una data di scadenza fissa. I contratti future perpetui sono progettati per mimare l'esperienza di trading dei contratti future tradizionali, ma senza data di scadenza o regolamento. Sono il tipo più comune di contratto derivato DeFi.
I contratti future perpetui sono concepiti per essere più flessibili e accessibili rispetto ai contratti future regolari. Tuttavia, questi strumenti comportano dei rischi, tra cui un'elevata leva finanziaria e il potenziale di commissioni di finanziamento elevate.
Contratti di opzione
Le opzioni sono un tipo di contratto finanziario che conferisce al titolare il diritto - ma non l'obbligo - di acquistare o vendere un'attività sottostante a un determinato prezzo entro una data specifica (data di scadenza); lo stesso vale per le criptovalute. Un opzione può essere utilizzata per coprirsi dalle fluttuazioni di prezzo di un asset digitale o per negoziare i suoi futuri movimenti di prezzo.
Ad esempio, se un investitore possiede ETH e teme un potenziale rischio di ribasso in futuro, può acquistare un'opzione put che gli consente di vendere ETH a un prezzo predeterminato, indipendentemente dal suo prezzo spot. In questo modo, potrebbe limitare le potenziali perdite se il prezzo di ETH scende al di sotto del prezzo predeterminato.
D'altra parte, le opzioni possono anche essere utilizzate per trarre vantaggio dalle future oscillazioni di prezzo di una criptovaluta. In questo caso, l'investitore acquisterebbe un'opzione call, che gli dà il diritto di acquistare l'attività sottostante a un prezzo predeterminato, se il suo prezzo sale al di sopra del prezzo di esercizio.
Asset sintetici
Gli asset sintetici, detti anche "synth", sono rappresentazioni digitali di vari asset, concepiti per fornire un modo accessibile per detenere e scambiare tali asset. Gli asset sintetici sono essenzialmente derivati tokenizzati che utilizzano la tecnologia blockchain per replicare il valore degli asset sottostanti e persino alcune caratteristiche, come l'inflazione.
Sebbene gli asset sintetici presentino analogie con le stablecoin, sono più diversificati perché possono rappresentare un'ampia gamma di asset, tra cui azioni, metalli preziosi, altcoin, opzioni e future. Inoltre, pur cercando di rappresentare fedelmente il valore delle attività sottostanti, non sono direttamente garantiti da queste ultime.
Pertanto, l'obiettivo degli asset sintetici è quello di sfruttare la trasparenza e l'apertura della tecnologia blockchain per consentire a chiunque, ovunque, di accedere a vari asset senza dover superare numerosi ostacoli. Fanno parte della creazione di un ambiente di investimento permissionless, legato anche agli asset tradizionali.
Quali sono le sfide dei derivati nella DeFi?
È importante comprendere i rischi del trading di derivati DeFi prima di iniziare. In genere è più rischioso del semplice trading di criptovalute, poiché i derivati DeFi sono strumenti finanziari complessi e volatili. Pertanto, i potenziali guadagni o perdite possono essere molto più elevati rispetto al trading di criptovalute.
Anche la liquidità è un problema. I DEX sono ancora relativamente nuovi e il loro volume di trading, potenzialmente inferiore, può rendere più difficile lo scambio istantaneo dei derivati. A livello pratico, i DEX non sono ancora così facili da usare come i crypto exchange tradizionali. Per chi si è avvicinato da poco a questo mondo, che non ha familiarità con i wallet non-custodial, con il collegamento dei loro wallet a un DEX, dimenticare le password e persino perdere le frasi seed sono alcuni dei problemi che potrebbero incontrare.
Inoltre, la maggior parte delle piattaforme centralizzate offre la possibilità di fare trading in tempo reale senza essere influenzata dai tempi di blocco. Tuttavia, l'utilizzo dell'order book on-chain di un DEX può talvolta risultare problematico, in quanto una rete congestionata può comportare un aumento delle commissioni.
Il rischio relativo alla sicurezza è un'altro aspetto da tenere in mente quando si negoziano dei derivati DeFi. I DEX non sono completamente immuni agli hacking e presentano le loro vulnerabilità. Ad esempio, poiché gli smart contract controllano i protocolli DeFi, un singolo bug nel codice potrebbe far bloccare i contratti derivati.
Ci sono già stati numerosi casi di piattaforme DeFi che hanno subito perdite significative a causa di vulnerabilità degli smart contract. Per minimizzare il rischio, fai sempre le tue ricerche (DYOR) per indagare sul team della piattaforma, sui tipi di derivati e sulla sicurezza degli smart contract.
In chiusura
Con la crescita dei derivati DeFi, gli investitori possono beneficiare dei movimenti di prezzo degli asset sottostanti in un ambiente trustless. Con il continuo sviluppo della tecnologia blockchain, possiamo aspettarci l'emergere di altri tipi di derivati DeFi. Tuttavia, prima di fare trading con qualsiasi strumento finanziario, considera attentamente la tua esperienza di trading e la tua propensione al rischio e valuta la perdita potenziale che puoi permetterti di affrontare.
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