Психология рыночных циклов

Поделиться
Copied to clipboard!
Психология рыночных циклов
Прослушать статью
00:00 / 00:00

Что такое психология рынка?

Психология рынка - это комплекс идей о том, что ценовые движения отражают или находятся под влиянием эмоционального состояние участников. Также это одна из основных тем поведенческой экономики, а точнее ее параллельная область исследований, которая изучает факторы, которые предшествуют различным экономическим решениям.

Многие полагают, что эмоции являются главным фактором, влияющим на ценовые колебания активов на финансовых биржах. В свою очередь колебания настроений среди инвесторов создают так называемые психологические рыночные циклы.

Иначе говоря, настроение рынка в целом зависит от того, что инвесторы и трейдеры испытывают по отношению к динамике цен на активы. Когда настроения позитивные и цены непрерывно растут, участники рынка говорят, что наблюдается бычий тренд (часто также называется бычий рынок). Противоположная тенденция, когда происходит длительное снижение цен, называется медвежьим рынком.

Таким образом, общее настроение представляет собой совокупность индивидуальных мнений и эмоций всех трейдеров и инвесторов на данном рынке. Также это можно считать всеобщим чувством участников рынка. 

Но, как и в любом обществе, ни одно мнение не является полностью доминирующим. Согласно теориям рыночной психологии, цена активов имеет тенденцию изменяться в ответ на общее настроение рынка, которое также динамично. В противном случае было бы намного сложнее совершить успешную сделку. 

На практике, когда рынок идет вверх, это в большей степени взаимосвязанно с уверенностью среди трейдеров и улучшением отношения к рынку. Позитивные настроения приводят к увеличению спроса и снижению предложения. В свою очередь, возрастающий спрос может спровоцировать еще более сильную реакцию. Аналогичным образом нисходящий тренд имеет тенденцию распространения негативных настроений, которые провоцируют снижение спроса и увеличение доступного предложения активов.

 

Изменение настроений во время смены рыночных циклов

Восходящий тренд

Все рынки проходят через цикл расширения и сжатия. Когда рынок находится в фазе расширения (бычий рынок), возникает атмосфера оптимизма, веры и жадности. Как правило, это основные эмоции, которые влияют на увеличение покупательской активности.

Довольно часто можно увидеть своего рода циклический или ретроактивный эффект во время рыночных циклов. Например, настроения становятся более позитивными, когда стоимость активов растет вверх, и в свою очередь рост цены влияет на импульсивное распространение данной тенденции среди всех трейдеров, что еще больше расширяет рынок.

Иногда сильное чувство жадности и уверенности трейдеров в дальнейшем поведении рынка надувают его, из-за чего возникает т. н. "финансовый пузырь". В таком случае многие инвесторы приходят в состояние аффекта, не осознавая реальной стоимости актива и полагая, что рынок продолжит свой рост в таком же темпе. 

По этой причине трейдеры становятся жадными и одержимыми будущим импульсом в надежде получить максимально возможную прибыль. По мере того, как цена растет вверх, создается локальная вершина и это самая высокая точка финансового риска.

В некоторых случаях рынок будет испытывать незначительные колебания до тех пор, пока активы не будут постепенно распроданы. Такая ситуация называется этапом распределения. Однако во время некоторых циклов отсутствует четкий этап распределения, и падение стоимости может начаться вскоре после достижения максимальной цены.

Нисходящий тренд

Когда рынок начинает поворачивать в другую сторону, эйфория может быстро перерасти в стадию, когда часть участников начинает успокаивать себя, так как многие трейдеры отказываются верить в то, что восходящий тренд закончился. Поскольку цены продолжают снижаться, настроения на рынке быстро набирают отрицательный оборот. Это зачастую пересекается с чувством тревоги, отрицания и паники.

В данном контексте мы можем описать беспокойство как период времени, когда инвесторы начинают искать мотивы падения цены, что вскоре приводит к стадии отрицания и непризнание текущей ситуации на рынке. По этой причине многие трейдеры продолжают удерживать свои позиции в убытке, поскольку уже слишком поздно продавать активы в надежде, что рынок скоро развернется.

Но когда цены падают еще сильнее, волна продаж становится все больше. В этот момент страх и паника зачастую приводят к так называемой рыночной капитуляции (когда холдеры сдают позиции и продают свои активы близко к локальному дну).

В конечном счете, нисходящий тренд заканчивается по мере стабилизации цен и снижения волатильности. Обычно рынок испытывает боковые движения, прежде чем начинают возникать чувства надежды и оптимизма. Такой период боковика на графике также известен как стадия накопления.

 

Как инвесторы пользуются этим?

Предполагая, что данная теория верна, понимание основ может помочь трейдеру находить правильный вход и выход для своих сделок, в более подходящее для этого время. Поскольку общее отношение рынка является контрпродуктивным, момент наибольшей финансовой возможности (для покупателя) обычно наступает, когда большинство участников отчаялись, а рынок сильно просел. Напротив, момент наибольшего финансового риска зачастую происходит, когда большинство трейдеров ощущают чувство эйфории и чрезмерно самоуверенны в дальнейшем росте.

В связи с этим, некоторые трейдеры и инвесторы пытаются определить настроение рынка, чтобы понимать какой из этапов психологического цикла на данный момент происходит. В идеале, они будут использовать эту информацию, чтобы купить активы в момент всеобщей паники (по низкой цене), и продать в период жадности (по высокой цене). Однако на практике, обнаружить подобные оптимальные точки входа и выхода довольно не просто. Поскольку предполагаемое локальное дно (зона поддержки), может не устоять под натиском продаж, что приведет к еще более низким минимумам.

 

Технический анализ и психология рынка

Довольно просто понять как изменилась психология участников, после ознакомления с рыночными циклами. Анализ предыдущих данных показывает, какие действия и решения были бы наиболее рентабельными.

Тем не менее, очень сложно понять, когда на рынке происходят перемены, и тем более предсказать, что будет дальше. Многие инвесторы используют технический анализ (ТА), чтобы попытаться предугадать будущие движения.

Некоторые индикаторы технического анализа также являются и инструментами, которые частично измеряют психологическое состояние рынка. Например, индикатор индекса относительной силы (RSI) может указывать на то, когда актив перекуплен по причине сильных позитивных настроений и чрезмерной жадности.

MACD является еще одним примером индикатора, который может использоваться для определения различных психологических этапов рыночного цикла. Определить это можно по колебаниям между его линиями, которые указывают на изменения рыночной динамики (например, падение спроса).

 

Биткоин и психология рынка

Бычий рынок биткоина в 2017 году является ярким примером того, как психология влияет на стоимость монеты. С января по декабрь биткоин вырос примерно с 900$ до своего исторического максимума в 20 000$. В период роста рыночные настроения становились все более позитивными. Тысячи новых инвесторов зашли в рынок слишком поздно, с желанием успеть заработать на бычьем тренде. Синдром упущенной выгоды (от англ. FOMO), чрезмерный оптимизм и жадность быстро толкали цену вверх, пока не произошло обратное.

Тренд изменился в конце 2017 и в начале 2018 года. Последующая коррекция привела к значительным потерям для многих поздних инвесторов. Даже когда нисходящий тренд был в действии, ложная уверенность и самодовольство повлияло на многих людей оставаться в ходлинге

Через несколько месяцев настроения на рынке стали крайне негативными, так как доверие инвесторов было подорвано и достигло рекордно низкого уровня. FUD и паника заставили многих из тех, кто купил первую криптовалюту на пике, продать ее около дна, понеся большие убытки. Некоторые люди разочаровались в биткоине, хотя с технической точки зрения данная технология постоянно совершенствовалась.

 

Когнитивное искажение

Когнитивное искажение - это распространенная модель мышления, которая зачастую побуждает людей принимать иррациональные решения. Подобная модель может повлиять как на отдельных трейдеров, так и на рынок в целом. Несколько популярных примеров:

  • Предвзятость подтверждения: тенденция переоценивать информацию, которая подтверждает наши собственные убеждения, игнорируя или отклоняя факты, которые этому противоречат. Например, инвесторы на бычьем рынке могут уделять больше внимания позитивным новостям, игнорируя при этом плохие, а также признаки того, что рыночный тренд вскоре может развернуться.

  • Боязнь потери: обычная склонность людей переживать в большей степени за свои убытки, чем за возможность получить выгоду, даже если прибыль больше ожидаемой. Другими словами, страх потери обычно более болезненный, чем радость выгоды. Это может привести к тому, что трейдеры упустят хорошую возможность заработать и скорее всего последует паник-селл в период рыночной капитуляции.

  • Эффект владения: это тенденция людей переоценивать вещи, которые у них есть, просто потому, что они им владеют. Например, инвестор, владеющий пакетом криптовалюты, с большей вероятностью поверит в его ценность, чем тот, у кого этого нет.

 

Заключение

Большинство трейдеров и инвесторов сходятся во мнении, что психология влияет на стоимость активов и цикличность рынка. В то время как психология рыночных циклов всем хорошо известна, с ней далеко не всегда легко иметь дело. От голландской тюльпаномании 1600-х годов до пузыря доткомов в 90-х, даже опытные трейдеры с трудом разделяли свое собственное мнение от общего настроения рынка. Поэтому перед инвесторами стоит сложная задача понять не только психологию рынка, но и свою собственную, а также факты и причины, которые влияют на процесс принятия решений.

Loading